侵襲美國的颶風
儼然成形
自從美股再創歷史新高
這個超級颶風就同時形成
而且還不會消失
頂多就是時不時地閃崩
閃崩不為別的
就是收割
閃崩通常是超過4%的跌幅
也就是跌超過一千點
年初已經兩次了
接下來還會有兩到三次
但這個美股颶風就是不會瓦解
所以才可怕
也就是大家都看出來了
所以才會紛紛搶進
竟然連美股都成為無風險聖地
那還抱著號稱也是無風險的美債
相形之下
豈不顯得浩呆
美債殖利率只3%
美股的風險溢價少說有10%
但美股不讓崩已是公開秘密
那美股與美債的10%溢價
已不是風險的補貼
而是QE的受益者
美股指數ETF的玩家
是QE下的最大贏家
當越來越多人發現
這美股颶風只會越發巨大
且時不時發出閃崩
讓造市者來進行獲利了結
接下來可以預見
債市的交易會更頻繁
因為債券殖利率顯得過低
讓美股越發嬌豔誘人
且不用擔心風險問題
這是過去美股最為人所詬病的
但如今QE的副作用
話說哥曾經在之前提過
看到過網路上的外電報導
其實聯準會的表外吸收了26兆
美金左右的呆帳
而以2.3%左右的市場年利率計算
等同聯準會每年還以6千億美金
左右的規模在印鈔
這是機會成本的概念
若聯準會未吸收該26兆呆帳
每年發行機構共要付出約6千億美金
的利息給投資機構好了(2.3%年利率)
但聯準會扛下來了列在表外
而發行機構多數也是投資機構
所以一來一往
大家誰也不欠誰
本來要付的6千億美金
現在不用付了
以機會成來的概念重新詮釋
意味著聯準會每年印6千億美金
交給投資機構
然後又直接交給聯準會
表面上看不出有印鈔的動作
但實質上卻是每年印6千億美金
只是又全部存回聯準會
焦點轉回匯市
以此觀之
美元實質上應該每年都要貶值
但因為表面上看不出印鈔
所以匯市不為所動
反而在檯面上的量化寬鬆結束後
開始又逐漸升值起來
話說匯市是零和遊戲
當美元該貶未貶
意味著本國幣該升未升
使得本國購買力實質降低
扎扎實實的被美元狂吃豆腐
到一五年原物料大跌
幅度遠超出人類想像
原因即在於此
當然
如果各位相信這套說法
意味著聯準會還在印鈔
每年約6千億美金狂印
而且
當市場利率攀升時
連帶著印鈔量跟著增加
也就是說
市場利率攀升
在檯面上看是緊縮
從而引發美元升值
但表外卻是印鈔
實質上會使美元貶值
匯市卻不會反應這部分
這樣一來一往
美金本位何時真正確立呢
哥說
從九七年亞洲金融風暴肇端
到一五年原物料崩盤達頂峰
過去美金斷了與黃金的臍帶
現在
美金卻成為歐洲地區以外
賴以為生的貨幣儲備資產
美國也順理成章
視美金為氫彈級
經濟型戰略武器
先是擊沉大和戰艦
接著轟垮東南亞艦隊
美金的地位得以如日中天
還不受量化寬鬆的影響
先蹲後跳起來
現在換中國航母搖搖欲沉
中國的處境和日本九成相似
現在瘋川如此囂張叫板
中國卻默不出聲
實在是真沒轍
又不可能大賣美債報復
誰來接手是一大問題
而且現在美金稀缺
洛陽紙貴
誰會用鈔票換冥紙
美金價值一在提升
一則又可以再次供應美國揮霍
二則讓美元資產更加光澤油亮
美國意欲建置第二種循環渠道
讓外國盤子更多選擇
也讓美金循環更加通暢
這是項前所未有的大工程
總工程師是受敬愛的川普
正快意的向著天空灑鋼釘
過去美金危機
曾靠石油美元
糧食美元度過難關
這次的危機深藏不露
意味著美元資產包藏禍心
但各國資產更爛
美國蘋果相對紅的發亮
又大顆
對美國而言
還是存在著危機
這次要靠的
是偉大川普口中的”美國”優先
讓”美國”再次偉大的
“美國”美元來化險為夷
什麼美國美元
不倫不類還畫蛇添足
美元就有美國了
前面幹嘛再加美國
市場背後的那雙手
所謂的市場機制
其實
除了供需外
就是貨幣數量了
同樣的
總體經濟的內生變數
除了價格與所得
第三個內生變數
就是貨幣數量
過去的分析架構
是屬於價格-所得模型
完整的分析模型
應該是三維思考
即價格-所得-貨幣數量模型
貨幣數量對總體經濟的影響
就如同重力對物質運動的影響
都視為第三內生變數來處理
貨幣數量越多
就越難讓經濟體移動
要耗費更多的資源刺激
才能對經濟體有所效果
這說明了為何現今
貨幣政策失效
財政政策無效
因為貨幣數量天量
就像是強大的重力場
讓經濟體寸步難行
這樣的窘境已不可逆
必須要找出反重力因子
才能抵抗重力的威脅
這個因子哥也已經提過
印再多的鈔票只會加強重力場
經濟體只會更僵化
最終被通膨黑洞所吞噬
反重力因子不會是物質
只要是物質都會受重力場所影響
必須是心因性要素
即人的”信任”
信用必須與貨幣脫鉤
獨立出來
當信用與貨幣連結
就像現今的信用貨幣體制
信用逐漸被貨幣給催枯拉朽
消費殆盡
回顧最原始的貨幣
貝殼
據說是產自台灣
本身價值幾乎為零
為何可以被當作交易媒介
當時並沒有所謂的央行撐腰
靠的除了是約定成俗
最主要的因素
