在此強調
現在必須把國際市場看作單一市場
或者是看成一個國家的國內市場
會比較容易打通觀念
市場清楚了
市場上的通貨就是關鍵所在了
也正是通貨如此複雜
有各國的貨幣在國際市場上流通
才造成國際市場的商品價格
會讓人霧裡看花
首先談供給面
因為大宗物資適用蛛網理論
價格好時拼命生產
造成生產過剩
價格逐漸往下掉
但是產量調整速度很緩慢
跟不上價格下調的速度
來不及減產
造成庫存過高
傷害了新興國家的出口
為了救出口
經濟學說要讓貨幣貶值
姑且不論是主動或被動
除了美元
大家都在貶是事實
貶值意味著國際市場購買力下降
除了美國
雖然國際市場商品價格下降
但大家的購買力也跟著下降
相互抵消之下
大部分新興國家的貶值
對出口幾乎沒有影響
而中國不敢貶太兇
必須要承擔國際競爭的龐大壓力
若是不貶多一點
國際市場上恐會比不過其他新興國家
聽說最近中國又調高基本工資
要壓低價格恐怕難上加難
前面說過
商品價格下降是供給面因素
生產過剩
而美國除外的國際購買力下降
則是需求面因素
除了出口銳減傷害各國經濟
還有貶值造成的國際購買力下降
都會讓需求降低
供給增加加上需求降低
都是造成商品價格持續探底的因素
供給能嘎然停止嗎
恐怕減產的步調不會太快
供給面改革短期內恐怕不會立竿見影
需求能提高嗎
各國經濟因為出口的減少
經濟持續低迷
又想藉著貶值救出口
國際購買力持續降低
要需求增加看來像是緣木求魚
在供給面及需求面都無法改善的情況下
國際市場的商品價格只會一直探底
只要未見改善
就會持續
等一下
這不正就是所謂的通縮
而且還相當嚴重
大家都以為國際商品價格降低
會讓進口的東西變便宜
成本也會降低
是有利的
倒楣的只有生產商
都說觀念要打通
國際市場要看成單一市場或是國內市場
商品價格不斷降低
導致生產者破產
失業增加
國際購買力更加下滑
進一步影響出口
再貶值救出口
商品價格再探底
導致更大量破產失業
國際購買力嚴重下滑…
如果只是一次性的危機
充其量只會造成短期波動
像去年八月及上周的股災
但是如果惡性循環是結構紮實的形成
經濟完美風暴就會來臨
全球經濟勢必陷入恐慌
重演一次大蕭條
不同的是
這次爆發的場域在國際市場
各國的出口都大受打擊
嚴重影響國際貿易
而堅挺的美元或是壓不垮的人民幣
都將是影響結局的關鍵…
順帶一提
還有債市和ETF
都是加大暴風半徑的有利因子
