退了一萬步
即使發生資金鏈突然斷鍊
只要監控得宜
即時注入流動性
一樣可以起死回生
這從零八年金融海嘯以來
不時地上演
歐債危機
陸股風暴
商品寒冬
齣齣精彩
哪一次不是用錢就可以解決
所以就都不是問題
問題不在經濟
而是在會計
資產荒資產荒
資產絕對會是一個核爆點
因為公司債規模空前
公司資產負債表的負債項暴增
換來相對應的現金資產
現金要支應舉債利息
廠房及辦公室租金
最大宗還是人事支出
現在還流行買庫藏股及併購
庫藏股是股東權益減項
看似無害！？
而併購是提高營收手段
除具美化效果
對資產項大有助益
問題不是每家公司都有厚本併購
利息租金及薪資等項目
都不斷侵蝕著現金資產
壓得快喘不過氣來
所以即使供給過剩
還是得不斷生產
以維持資產項聲勢
基本上
負債大於資產為破產
在負債項的包圍下
資產項可謂是四面楚歌
當然要背水一戰
這就是為什麼
生產不可能停歇
但弔詭的是
市場價格卻始終向上
因為歷經商品風暴後
公司哀鴻一遍
卻暗自發誓
絕不能讓價格倒下
因為這會影響資產評價
即使商品期貨市場曾瀕死亡邊緣
所以
即使沒有需求
也要進貨進料
維持市場交易假象
共同守護資產項
照理量化寬鬆下
應該會發生嚴重通膨問題
實則導向金融市場
只有金融商品有惡性通膨
漲勢被視為復甦訊號
豈有此理
量化寬鬆環境是發債好時機
負債項乘勢雄起
銳不可擋
但該來的通膨援軍未至
資產項頓時涼了半寸丁
通膨可讓資產項虛張聲勢
至少與負債項勢均力敵
但可惜通膨援軍竟轉往金融
公司主無不捶胸頓足
含血噴天
雖然靠著以夷制夷以債養債
勉強度過一段慘澹時光
但養虎終為患
負債項已兵臨城下
通膨援軍遲遲未至
資產項周圍雖有深達三萬里的江水
但
光有水是不夠的
負債項多是深黯水戰的水軍
資產項每每深入水下三萬里
只為尋找那傳說的海底寶藏
能為資產價值提供無限增值
但始終一無所獲
眼前
恐將無以為繼
難以再靠以夷制夷之策
而資產項卻多已潛入水下三萬里
未來
一旦負債項搗破城門
將會發現
原來
公司城內
竟然迴盪著空城曲
負債項將士氣大振
連下數城
皆是空城
這已經不是用錢能解決的了
而是資產價值何時低於負債
何時公司破產引爆
其實最害怕的需求不振早已發生
資產價值始終上不去
併購終會山窮水盡
休克前的訊號
就是頻繁發生大大合併
如台積電或鴻海
就有可能拋出震撼彈
引娶或出嫁給背景雄厚的門第
雖然喜事轟轟烈烈
卻是末劫前的狂歡
最終曲散人寂寥
原來
大家都是假豪門
資產都將化為泡沫一片
隨著滔滔江水流向大海
隨著時間的淨化和洗禮
大海也許恢復清澈透亮
但
負債項卻佔領整片大地
一片飄渺了無生意
資產項卻意外成為
沉入水底三萬里的
亞特蘭提斯之神話
By the way
哥總算
