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28 七月, 2018 16:55
何謂債務推動型經濟？
答：
一天
凱因斯借了一億元做生意
銀行將這一億元債權
轉賣給了A信託公司
A又賣給了B資產公司
B將該債權先分拆
再與其他債權打包
成另一結構債
又賣給C投資公司
C再賣給了D資產公司
D將該債權分拆與其他債權打包
成另一結構債
又賣給E退休基金
…
Z信託投資機構買了該結構債
的CDS
…
以這一億元為源頭
藉由先進高端金融體系的運作
“創造”了高達一百億元的金融資產
以及市場交易規模
保守假設
市場年報酬率要1%
也就意味著
要養這一百億元的資產
每年要生出一億元的報酬
凱因斯也夠爭氣
用這一億元創業
一年就賺回本
以總體經濟觀之
尚能維持正常運作…
接著
費雪看見老凱如此成功
也借了一億元創業
毫無意外
整個金融體系又創造出
另一個一百億金融資產
…
由於消費市場需求尚未滿足
整個產業處於高度成長期
不斷地有人借貸創業
直到產業飽和供過於求
開始出現借一億只能賺五千萬
的虧損情況
為了維持正常營運
只好舉債還利息
由於供過於求
整體產業必然萎縮
工資勢必受到打壓
連帶影響市場消費
這樣一個惡性循環
讓更多公司處於虧損
終將有公司撐不下去倒閉
更糟的是
一間公司所衍生的金融資產
竟高達一百倍
一億規模的公司關門
一百億元的資產價值跟著歸零
以前是銀行大到不能倒
現在是公司牽連的資產太深太廣
所以不能倒
銀行不能倒
公司也不能倒
唯一的辦法
就是繼續發債借錢
維持總體經濟不墜
所以債券市場會一直擴張
因為這是唯一的活路
也是目前經濟景況的真實寫照
