話說哥曾經在之前提過
看到過網路上的外電報導
其實聯準會的表外吸收了26兆
美金左右的呆帳
而以2.3%左右的市場年利率計算
等同聯準會每年還以6千億美金
左右的規模在印鈔
這是機會成本的概念
若聯準會未吸收該26兆呆帳
每年發行機構共要付出約6千億美金
的利息給投資機構好了(2.3%年利率)
但聯準會扛下來了列在表外
而發行機構多數也是投資機構
所以一來一往
大家誰也不欠誰
本來要付的6千億美金
現在不用付了
以機會成來的概念重新詮釋
意味著聯準會每年印6千億美金
交給投資機構
然後又直接交給聯準會
表面上看不出有印鈔的動作
但實質上卻是每年印6千億美金
只是又全部存回聯準會
焦點轉回匯市
以此觀之
美元實質上應該每年都要貶值
但因為表面上看不出印鈔
所以匯市不為所動
反而在檯面上的量化寬鬆結束後
開始又逐漸升值起來
話說匯市是零和遊戲
當美元該貶未貶
意味著本國幣該升未升
使得本國購買力實質降低
扎扎實實的被美元狂吃豆腐
到一五年原物料大跌
幅度遠超出人類想像
原因即在於此
當然
如果各位相信這套說法
意味著聯準會還在印鈔
每年約6千億美金狂印
而且
當市場利率攀升時
連帶著印鈔量跟著增加
也就是說
市場利率攀升
在檯面上看是緊縮
從而引發美元升值
但表外卻是印鈔
實質上會使美元貶值
匯市卻不會反應這部分
這樣一來一往
而本國幣的貶值壓力倍增
相對的
接續上一篇文章的理路
就會使得美元資產更具保值感
哥所謂的包藏禍心
即在於此
這是私人部門
各國央行呢
卻是美金為王
美金仍舊稀缺
升值動能依舊強勁
在這種情況下
大家搶美金的態勢短期不變
瘋川想藉由貿易戰讓美金回流
效果已十分有限
瘋川如果想藉美金發揮影響力
恐怕只剩聯準會利率政策
但利率政策短期內似乎是上升趨勢
當全球央行都緊握美金
本國幣又不斷貶值
抑制本國的進口
更積極鼓勵出口
貿易戰又煙硝味濃
都只會拖垮整個全球貿易
到時候只會剩下
美國這個唯一買家
但美國消費商品卻又賣不動
反而出現美元資產荒
一整個通縮環境儼然成形
但美國經濟數據只會更狂
美國的影響力將只增不減
升息
自家的指標更漂亮
卻害慘了各國購買力
直至崩潰投降
不難預見
除了歐洲地區
各國將全面改以美金作為
國內外流通貨幣
因為本國幣已經惡性通膨成冥紙
委內瑞拉
阿根廷
巴西
印尼
土耳其
南非
印度
甚至是中國
其實這也沒什麼
只是將貨幣政策權拱手讓出罷了
原本國幣計價資產
對美國人而言
將賤價的離譜
可以極低成本購入
是為抄底
大陸所謂的割韭菜
而這種籽早在零九年時
